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Q4和FY2017收益介绍 1月9日，2018年图99.2

Q4和FY2017收益呼叫议程 I.引言Tomas Johnston，代理总法律顾问 ii。半岛体育官网登录重点介绍总裁兼首席执行官克里斯·布拉德肖（Chris Bradshaw） iii。财务评论Jennifer Whalen，高级副总裁和CFO iv。总裁兼首席执行官克里斯·布拉德肖（Chris Bradshaw）总结说明 V.问题和答案 2

有关前瞻性语句的警告声明本演示文稿包含“前瞻性陈述”。前瞻性陈述赋予半半岛体育官网登录当前的期望或未来活动的预测。前瞻性通常可以通过使用前瞻性术语来确定陈述，例如“可能”，“意志”，“期望”，“打算”，“估计”，“预期”，“相信”，“项目”或“继续”，“继续”，或其他类似的词。这些陈述反映了管理层对未来事件的当前观点，并受到已知和未知的风险和不确定性的影响。该半半岛体育官网登录的实际结果可能与前瞻性陈述中的预期有很大不同。该半半岛体育官网登录警告投资者不要过度依赖任何前瞻性语句。这些风险，不确定性和其他重要因素包括半半岛体育官网登录对海上石油和天然气的依赖以及周期性和波动性的性质勘探，发展和生产活动，以及一般的经济状况以及全球价格和天然气的需求的影响这种活动水平；该半半岛体育官网登录依赖有限数量的客户以及由破产或合并导致的客户群减少；冒险该半半岛体育官网登录的客户减少或取消了合同的服务或招标程序或通过其他形式的运输方式获得可比的服务；对美国的依赖受预算拨款约束的政府机构合同；半半岛体育官网登录客户实施的成本节省计划；操作直升机固有的风险；半半岛体育官网登录保持可接受的安全记录和可靠性水平的能力；美国（“美国”）和外国政府监管的影响以及立法，包括潜在的政府在钻探活动方面实施了暂停措施；半半岛体育官网登录舰队的全部或一部分的基础的影响半半岛体育官网登录业务的时间或无限期的时间，包括其运营和为客户服务的能力，运营成果或财务状况和/或市场受影响的直升机的价值；该半半岛体育官网登录成功扩展到其他地理和航空服务市场的能力；与政治不稳定有关的风险，政府行动，战争，恐怖主义行为和经济状况的变化在半半岛体育官网登录开展业务的任何外国，可能导致征用，国有化，没收或剥夺半半岛体育官网登录资产或导致不可抗力局势的索赔；下降对全球经济和金融的影响市场；外币汇率波动对购买直升机，备件和相关服务的资产价值和成本的影响；风险与在没有意识到预期收益的情况下投资新的航空服务线有关；参与竞争过程或花费大量资源的风险战略机会，无法保证弥补；该半半岛体育官网登录依赖少数直升机制造商和供应商；半半岛体育官网登录的持续需求取代老化的直升机；该半半岛体育官网登录依靠二级直升机市场处理二手直升机和零件；半半岛体育官网登录对信息的依赖技术;半半岛体育官网登录与其客户之间风险分配的影响；与提供紧急响应服务有关的责任，律师费和费用；不利天气条件和季节性；与半半岛体育官网登录债务结构相关的风险；半半岛体育官网登录的交易对手信用风险敞口；操作的影响以及半半岛体育官网登录合资企业和合作伙伴的财务困难以及在需要时确定和确保合资伙伴的风险；与之冲突该半半岛体育官网登录非全方位的子半半岛体育官网登录和其他股权投资者的其他所有者；法律程序的不利结果；燃油成本大幅增加；这半半岛体育官网登录获得保险范围以及此类覆盖范围的充分性和可用性的能力；半半岛体育官网登录在内部补救物质弱点的能力截至2016年12月31日截至年度的年度表格10-K年度报告中所述的财务报告的控制权；可能的可能性劳动问题；合格人员的吸引和保留；对半半岛体育官网登录普通股外国所有权的限制；还有其他各种事情以及其中许多因素超出了半半岛体育官网登录的控制。这些因素并不详尽，可能会出现新的因素或可能发生上述因素的变化这可能会影响半半岛体育官网登录的业务。除法律要求的范围外，半半岛体育官网登录没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息，未来事件还是其他原因。本演示文稿包括对半半岛体育官网登录净资产价值的说明性计算。半半岛体育官网登录的净资产价值基于半半岛体育官网登录的市场价值拥有的直升机（由第三方评估确定）加上半半岛体育官网登录其他资产的账面价值降低了半半岛体育官网登录的负债。出于此净资产的目的价值计算，半半岛体育官网登录直升机的市场价值直接从估值专家和第三方分析师的报告中取出。使用第三方报告时，市场价值截至该报告的日期，并未更新以反映以来可能影响估值日期的因素，包括外国的波动货币汇率，石油和天然气价格以及直升机的供求平衡。没有保证资产的市场价值代表金额该半半岛体育官网登录可以从一臂之力的资产，舰队或半半岛体育官网登录的长度出售中从一个无隶属的第三方获得。 3

本演示文稿包括EBITDA和调整后的EBITDA，作为半岛体育官网登录运营性能的补充度量。 EBITDA 定义为利息之前的收入（包括利息收入和利息费用），税收，折旧和摊销。调整 EBITDA的定义是EBITDA进一步调整了SEACOR管理费和某些其他特殊物品报告期。 EBITDA或调整后的EBITDA都不是美国普遍接受的会计原则的公认术语（“ GAAP”）。因此，不应将它们用作净收入的指标或替代方案，以衡量运营绩效。此外，EBITDA和调整后的EBITDA并不是要像既可以使用的自由现金流的措施不考虑某些现金要求，例如债务服务要求。 EBITDA和调整后的EBITDA具有局限性分析工具，您不应孤立地考虑它们，也不应作为对半岛体育官网登录结果的分析替代 GAAP。由于半岛体育官网登录和行业的EBITDA和调整后的EBITDA（或类似措施）的定义可能会有所不同，因此可能无法与其他半岛体育官网登录使用的其他类似标题的措施相提并论。半岛体育官网登录还提出净债务，这是一个非 GAAP度量，定义为借贷的总主余额，较少现金和现金等价物，包括托管余额。每个这些非GAAP措施有局限性，因此不应孤立地使用，也不应用作报告的数量根据GAAP。 EBITDA的核对，调整后的EBITDA，调整后的EBITDA进一步调整以排除资产处置和净债务的收益是包括在本演示文稿中。本演示文稿还包括半岛体育官网登录的利息覆盖率和高级杠杆比率。利息覆盖率是最近结束的EBITDA连续四个财政区（在半岛体育官网登录信用融资中定义）的比率降低了股息和分配以及从EBITDA中包含的资产出售中获得的任何现金收益除以利息费用。 EBITDA通过将高级有担保债务（半岛体育官网登录信用额度定义）分配的高级担保杠杆比率来计算。利息覆盖率和高级有抵押杠杆比率均不是对运营绩效或流动性的衡量标准 GAAP和可能与其他半岛体育官网登录提出的措施相似。 EBITDA是根据半岛体育官网登录的信贷额度（修正）与本演讲中其他地方所介绍的不同。非GAAP财务措施和解 4

•2017年是ERA的最佳安全年份 - OSHA TRIR为0.17 - 零空气事故 - 专注于2018年的持续改进 •2018年1月，ERA最终付款280万美元，并交付了我们的第四次S92重型直升机 •2018年2月23日，ERA以1,000万美元的价格出售了我们在阿拉斯加的飞行资产 - 由8倍AS350单引擎直升机，2台操作设施和相关财产组成，设备 •2018年3月7日，ERA集团对我们的循环信贷额度进行了修正 - 将到期日期延长至2021年3月31日 - 将总承诺从2亿美元降低到1.25亿美元 - 修订了设施下的EBITDA的定义，以允许进行诉讼与H225直升机有关的半岛体育官网登录 - 调整了利息覆盖范围和高级杠杆杠杆契约，以保留在6月30日 2017年通过扩展到期设施的水平安全更新和最近的发展 5

•ERA在2017年第四季度继续产生正面运营现金流，将2017财年总计提高到20.1美元百万 - 减去用于投资600万美元的投资活动的净现金，2017财年现金流量运营和投资活动为1410万美元 •截至2018年3月，半岛体育官网登录的所有无资金资本承诺都可以取消，而无需进一步除了没收以前的付费存款等于220万美元以外的责任 •在对上页面上讨论的最新设施修正案作出生效后，可用的流动性总计截至2017年12月31日为10060万美元 - 1360万美元的现金余额 - 330万美元的托管存款 - 在半岛体育官网登录的信用额度下的剩余可用性中的8370万美元 •该半岛体育官网登录最近修订的信贷额度（截至17年12月31日）所定义的盟约比率： - 与当前的盟约要求≤3.25倍相比，高级杠杆率为1.4倍 - 与当前盟约要求≥1.75倍相比，利息覆盖率为2.4倍财务稳定 6

最近的税收发展美国减税和就业法律立法 •半岛体育官网登录税率从35％降低至21％ - 2017年第四季度的非现金递延税收优惠约为7000万美元 •净营业损失 - 2018年以前的损失 - 20年的随身携带，抵消应税收入的100％ - 2017年后损失 - 无限期的随身携带，抵消了应税收入的80％ •从1月开始的纳税年度限制利息扣除限制：限制为“应税收入”的30％ 1，2018 •2017年9月27日至12月提供服务的合格资产的100％额外折旧 31，2022 •类似的交流：淘汰个人财产 - 不再能够推迟直升机的销售收益巴西的税收特别正规化计划（“ PERT”） •巴西的税收制度，半岛体育官网登录可以解决某些收入和非收入税负债（已解决或应有的）分期付款24％，利用净运营损失为76％（nols） - Aeroleo选择在2017年第四季度进入该计划 •损益表效应： - 运营费用：200万美元的费用 - 所得税：350万美元的福利 - 150万美元的净损益表福利7

•收入比2017年第三季度低3.9毫米 - 主要是由于季节性活动的结束阿拉斯加和轻型直升机的利用率下降美国石油和天然气半岛体育官网登录 - 较高的租赁收入部分抵消了 •半岛体育官网登录费用高0.4毫米。 - 主要是由于第四季度的PERT会计 - 部分抵消了巴西的较低人事费用，与季节性活动结束有关的衰落以及对良好经验信用的认可第四季度（降低了保险费用） •G＆A支出可比 •$ 74.6mm的所得税收益主要是由于美国所得税立法的变化 •调整后的EBITDA降低$ 2.4mm •$ 61.7mm的ERA净收入 2017年第四季度亮点 - 顺序季度比较收入（$ 000）调整后的EBITDA（$ 000） $ 75,000 $ 50,000 $ 25,000 $ 0 第三季度2017年第四季度2017 61,385 57,531 $ 10,000 $ 5,000 $ 0 第三季度2017年第四季度2017 6,560 4,168 8

•收入比2016年第四季度高1.2毫米 - 主要是由于培养基和石油和天然气半岛体育官网登录中的重型直升机 - 部分抵消了空中医疗合同结束和更少的SAR订户 •半岛体育官网登录费用高6.6毫米 - 主要是由于更高的维修和维护 2017年第四季度的PERT的费用和会计 - 部分抵消了较低的人员成本和保险费 •由于非公路，G＆A费用高1.5毫米专业服务费，部分抵消了较低的人事费用 •$ 74.6毫米的所得税收益主要是由于变化在美国所得税立法中 •调整后的EBITDA降低$ 5.2mm •$ 61.7mm的ERA净收入 2017年第四季度亮点 - 日历季度比较收入（$ 000）调整后的EBITDA（$ 000） $ 75,000 $ 50,000 $ 25,000 $ 0 2016年第四季度2017年第四季度 56,289 57,531 $ 15,000 $ 10,000 $ 5,000 $ 0 2016年第四季度2017年第四季度 9,384 4,168 9

•收入比2016年低15.9毫米 - 主要是由于紧急情况下的收入较低响应服务和光的利用率降低石油和天然气运营的直升机 - 在培养基的较高利用中部分抵消了石油和天然气运营中的重型直升机直升机上的返回指控返回到半岛体育官网登录结束时半岛体育官网登录的干合同合同 •运营费用降低了2.4毫米 - 主要是由于员工人数减少，较低保险费和减少活动 - 通过更高的维修和维护部分抵消与维修时间有关的费用和降低的积分，并在 2017 •G＆A费用高出590万美元，主要是由于增加专业服务费 •承认$ 117.0毫米损失的损失半岛体育官网登录的H225直升机 •1.227亿美元的所得税收益主要是由于美国所得税立法和H225的变化损害 •调整后的EBITDA降低$ 16.8mm •$ 28.2mm的ERA组净损失 2017财年亮点收入（$ 000）调整后的EBITDA（$ 000） $ 300,000 $ 200,000 $ 100,000 $ 0 2016财年2017财年 247,228 231,321 $ 50,000 $ 40,000 $ 30,000 $ 20,000 $ 10,000 $ 0 2016财年2017财年 $ 47,114 $ 30,275 10

11 附录

拥有租赁总计平均的年龄（a）重的： S92 3 - 3 2 H225 9 - 9 8 AW189 4 - 4 1 总重16-16 中等的： AW139 36 - 36 8 S76 C+/C ++ 5 - 5 11 B212 6 - 6 39 总中47 - 47 光 - 双引擎： A109 7 - 7 12 EC135 13 2 15 9 EC145 2 - 2 9 BK-117 - 2 2 N/A Bo-105 3 - 3 28 总灯 - 双引擎25 4 29 光 - 单引擎： A119 14-14 11 AS350 26-26 21 总灯 - 单引擎40-40 总直升机128 4 132 13 注意：船队截至2017年12月31日（a）自有舰队的平均车队概述 12

（以数百万，除共享数据以外）12/31/2017 +直升机FMV（第三方评估）$ 670 +其他PP＆E的NBV 82 +营运资金53 +其他净有形资产33 - 总债务（205） - 递延税项（107）净资产价值$ 526 稀释股数20.8 当前股价（2018年3月5日）$ 9.43 当前价格％（光盘） / PERM NAV每股$ 25.38（62.8）％每股净值$ 21.47（56.1）％每股计算NAV 笔记： 1。NAV计算仅包括半岛体育官网登录拥有的直升机的公平市场价值（由第三方评估确定）；确实如此不包括半岛体育官网登录运营的租用直升机的任何价值 2。基于2017年12月31日在世界范围的年度桌面评估的直升机公平市场价值（不包括截至2017年10月，H225直升机）和Helivalue $（对于H225直升机） 3。参考有关半岛体育官网登录在本演示文稿第3页上对NAV的演示的其他信息13

•2018年3月，ERA征得了同意和修改其循环信贷额度： - 将协议延长至3月31日 2021 - 减少了总本金循环贷款承诺从200美元百万至1.25亿美元 - 修改了EBITDA的定义以允许正在进行的诉讼的添加与H225直升机有关的费用 - 调整了利息覆盖范围和高级有保证杠杆盟约留在 2017年6月30日 •生效修正案后，总计可用的流动性为10060万美元健康的杠杆指标和流动性（a）这些是非GAAP措施。根据半岛体育官网登录的信贷额度计算高级有保证的杠杆和利息覆盖率。净债务 /净资本化是计算为借款的总本金余额，较少现金和现金等价物（包括托管存款） /总资本化较少现金和现金等价物（包括托管沉积物） 2017年12月31日（根据最近修订的设施）（$ 000）现金和现金等价$ 13,583 托管沉积物3,250 信贷额度$ 39,000 本票21,642 总抵押债务60,642 7.750％高级笔记144,828 其他2,976 总债务$ 208,446 净债务$ 191,613 股东权益$ 445,681 总资本化$ 654,127 信用指标：（a）高级债务 / EBITDA 1.4倍 EBITDA /利息费用2.4倍总债务 /总资本化32％净债务 /净资本化30％在信贷额度下可用$ 83,735 14

按服务半岛体育官网登录收入和飞行时间注意：飞行小时不包括直升机在干燥租赁服务中飞行的小时（a）主要是石油和天然气服务，但还包括诸如消防和VIP运输等公用事业服务的收入和飞行时间（b）包括SAR和航空医疗服务的收入和飞行时间三个月结束了收入（$ 000S）至17年至17年9月30日至17日至17年7月31日至17年3月31日至16年12月31日石油和天然气：（a）美国$ 35,075 $ 36,578 $ 32,081 $ 30,341 $ 31,709 国际16,163 16,764 14,284 17,167 14,881 总石油和天然气$ 51,238 $ 53,342 $ 46,365 $ 47,508 $ 46,590 干燥3,606 2,558 6,606 3,279 3,719 紧急响应服务（B）2,687 2,550 2,771 3,740 5,980 飞行 - 2,935 2,136 - - $ 57,531 $ 61,385 $ 57,878 $ 54,527 $ 56,289 三个月结束了飞行时间31至17年至17年9月30日至17年6月31日31月31日31日至16年12月31日石油和天然气：（a）美国5,967 6,732 5,693 5,219 6,294 国际2,218 2,754 2,205 2,636 2,477 总石油和天然气8,185 9,486 7,898 7,855 8,771 紧急响应服务（B）110 90 131 481 885 飞行 - 906 673 - - 8,295 10,482 8,702 8,336 9,656 15

非GAAP财务措施的季度对帐季度历史EBITDA并调整了EBITDA （数千美元）16年12月31日至17日至17年6月30日至17年9月31日至17日至17年至17年净收入（损失）$（5,648）$（5,787）$（3,072）$（81,215）$ 61,459 折旧11,339 11,554 11,978 12,103 10,101 利息收入429（250）（185）（206）（119）利息半岛体育官网登录4,444 3,589 3,934 4,097 5,143 所得税半岛体育官网登录（福利）（1,180）（2,103）（726）（45,237）（74,599） EBITDA $ 9,384 $ 7,003 $ 11,929 $（110,458）$ 1,985 特殊物品 - 615 117,018 2,183 调整后的EBITDA $ 9,384 $ 7,003 $ 12,544 $ 6,560 $ 4,168 资产处置的收益，净（“收益”）（753）（109）（5,061）122 541 调整后的EBITDA不包括$ 8,631 $ 6,894 $ 7,483 $ 6,682 $ 4,709 16 注意：有关特殊项目的讨论，请参见本演讲的第18页

（a）调整后的EBITDA是一个非GAAP度量。有关调整后的EBITDA对帐，请参见下一页（损失）财务亮点财政年度（数百万美元）2013 2014 2015 2016 2017 收入$ 299.0 $ 331.2 $ 281.8 $ 247.2 $ 231.3 运营费用186.6 204.4 171.5 169.9 167.4 G＆A 38.9 44.0 42.8 36.2 42.1 折旧45.6 46.3 47.3 49.3 45.7 资产处置收益18.3 6.1 6.0 4.8 4.5 商誉障碍 - - （1.9） - 减值损失 - - - - （117.0）营业收入（损失）46.2 42.7 24.3（3.4）（136.4）其他收入（费用）利息收入0.6 0.5 1.2 0.7 0.8 利息费用（18.1）（14.8）（13.5）（17.3）（16.8）派生收益（损失）（0.1）（0.9） - - - 外币收益（损失）0.7（2.4）（2.6）0.1（0.2）偿还债务 - 1.6 0.5- 获得FBO的销售 - - 12.9 - - 注意应收障碍 - （2.5） - - - SEACOR半岛体育官网登录费用（0.2） - - - - - （17.1）（20.0）（0.3）（16.0）（16.2）收入（损失）在税收和股票收入之前29.1 22.6 24.0（19.4）（152.7）所得税费用（福利）11.7 8.3 14.1（3.4）（122.7）股权收入之前的收入（损失）17.4 14.4 9.8（16.0）（30.0）股票收入（损失）0.9 2.7（1.9）1.1 1.4 净收入（损失）$ 18.3 $ 17.0 $ 7.9 $（14.9）$（28.6）归因于子半岛体育官网登录NCI的净损失0.4 0.1 0.8 6.9 0.5 净收入（损失）可归因于ERA组$ 18.7 $ 17.1 $ 8.7 $（8.0）$（28.1）调整后的EBITDA（a）$ 95.3 $ 90.8 $ 69.0 $ 47.1 $ 30.3 调整后的EBITDA不包括收益（a）$ 77.0 $ 84.7 $ 63.0 $ 42.3 $ 25.8 17

•调整后的EBITDA反映了特殊项目： - 行政遣散费分别为2014年和2017年第2季度的250万美元和60万美元 - 2013年与某些航空医疗直升机上的运营租赁有关的一次性费用为2000万美元 - 2014年250万美元的税前减值费，代表应收票据的储备金 - 2015年在阿拉斯加出售该半岛体育官网登录FBO的税前收益为1,290万美元 - 2015年的商誉损害的税前费用为190万美元 - 由于回购7.75％的高级半岛体育官网登录的一部分，税前收益净额为160万美元和550万美元分别在2015年和2016年的笔记 - 税前损伤费用为1.17亿美元，主要与该半岛体育官网登录在2017年第三季度的H225型号直升机损伤有关 - 2017年第四季度的PERT和其他非现金会计调整相关的200万美元调整和其他非现金会计调整 •历史上，Secor向其所有运营部门收取半岛体育官网登录成本和间接费用 - 这些费用已从调整后的EBITDA中排除在更准确地反映ERA的历史结果，就好像半岛体育官网登录没有是海科子半岛体育官网登录非GAAP财务措施的对帐历史EBITDA和调整后的EBITDA 财政年度（数千美元）2013 2014 2015 2016 2017 净收入（损失）$ 18,304 $ 17,021 $ 7,899 $（14,910）$（28,615）折旧45,561 46,312 47,337 49,315 45,736 利息收入（591）（540）（1,191）（741）（760）利息费用18,050 14,778 13,526 17,325 16,763 所得税费用（福利）11,727 8,285 14,117（3,357）（122,665） EBITDA $ 93,051 $ 85,856 $ 81,688 $ 47,632 $（89,541） SEACOR管理费168 - - - - - 特殊物品2,045 4,919（12,697）（518）119,816 调整后的EBITDA $ 95,264 $ 90,775 $ 68,991 $ 47,114 $ 30,275 资产处置的收益，净（“获得”）（18,301）（6,101）（5,953）（4,787）（4,507）（4,507）调整后的EBITDA不包括$ 76,963 $ 84,674 $ 63,038 $ 42,327 $ 25,768 18